豆油期货政策分析:油厂开机回升,豆油供应回升

豆油现货价格持续上涨,在需求提升背景下,下游需求放量,油厂库存下降,被动买盘,进一步支撑豆油价格。但是,豆油供应紧张问题仍在,加上随着油厂榨利持续下滑,目前压榨利润相对较好,油厂开机明显回升,豆油产量上升,支撑豆油价格上涨。

豆油期货品种分析:

1、棕榈油

12月4日,棕榈油期货主力合约P1601早盘开盘价13240元/吨,收盘价14140元/吨,较上一交易日上涨106元/吨,涨幅0.68%,成交285843手,持仓量559084手。

外盘走势:

1、马来西亚棕榈油局(MPOB)发布月度供需报告,报告显示12月棕榈油库存较上月下滑5%至1509万吨。

2、马来西亚棕榈油局(MPOB)发布的出口数据显示,12月马来西亚棕榈油出口量为228,700吨,环比降低0.7%,但是高于市场预期,主要原因在于12月末棕榈油库存下降明显,11月底库存为205,420吨,环比提高6.9%。

现货方面:

12月4日,国内棕榈油现货价格整体偏强调整,部分地区厂商报价小幅上调20-50元/吨。日照地区:工厂报价,24度5100元/吨。天津地区:贸易商报价,24度5000元/吨。广州地区:贸易商报价,24度5000元/吨。张家港地区:贸易商报价,24度5100元/吨。上海地区:贸易商报价,24度4150元/吨。

12月4日,P2205合约冲高回落,收报3214.0元/吨,上涨2.31%,持仓量减少3079至52662手。

消息方面:

1、截至12月4日当周,马来西亚棕榈油出口量为626,860吨,环比降低2.3%,同比降低1.2%。

2、据船运调查机构ITS发布的数据显示,12月1-15日马来西亚棕榈油出口量为523,920吨,环比降低0.7%,同比降低4.8%。

个人分析:

马来西亚棕榈油库存上周降幅较大,印度和中国的需求良好,中国进口需求良好,导致库存出现明显的下降,限制了国际棕榈油期价的上涨空间。

国内菜油期价跌势放缓,持仓量持续下滑,港口库存创下新低,截止12月4日,沿海地区油厂菜籽油库存为50.65万吨,周环比减少1.5万吨,同比增加13.2%,为连续第7周下降,库存下降主要是进口需求不佳导致,12月4日沿海地区油厂菜油库存为38.35万吨,周环比减少1.1万吨,同比减少1万吨,为连续第7周下降,库存下降主要是进口需求良好导致。

国内棕榈油现货价格方面,经过近两个月的持续上涨,昨日菜油现货价格表现良好,提振现货价格上行,现货市场成交改善。昨日沿海地区四级菜油现货基差报价8元/吨,现货升水期货。虽然菜油期价走低令现货市场交易价格上涨动力不足,但是由于现货市场成交、交投清淡,国内菜油现货价格表现较为稳定。

策略:

上周末棕榈油到港量较大,库存出现下滑,现货价格走强,且进入12月,国内棕榈油到港量将明显增加,现货市场成交转好,港口库存