钢材期货行情(钢材期货行情app)

(一)价格波动因素

国内成品油价格或受到原油价格影响,从价格因素来看,一般来说,我国成品油价格跟随国际油价波动,而国内成品油价格由于供应量减少而将保持偏弱态势,同时原油价格对汽油价格、柴油价格有一定的影响,因此成品油价格跟随国际油价波动而呈现偏弱走势。

(二)供给因素

目前,国内成品油的供给量已经恢复至疫情前的水平,特别是6月份以后,成品油的供给将逐步恢复到疫情前水平。根据IEA最新数据,1-5月份我国成品油产量达42512万吨,同比增长3%,产能利用率为81.9%,比2020年1-5月份的24466万吨提高了1个百分点。其中,汽油产量5305万吨,同比增长8%,柴油产量4352万吨,同比增长13.7%。

(三)价格因素

近年来,在疫情、高油价、高利润、低油价的冲击下,国内成品油定价机制的混乱化、价格失衡化、对消费能力不足的企业加速了油价的下跌。截至6月28日,国际油价已经跌破20美元/桶,为2016年以来首次,布伦特原油跌破20美元/桶,为2014年以来首次,除了低油价以外,油价也跌至20美元/桶以下。在此背景下,国内成品油市场又将面临产能过剩、库存增加、产能萎缩的困境,部分地区甚至面临油价下调、开工率下调的风险。

(四)进出口因素

在原油进口上,我国原油的对外依存度达到30%左右,因此我国每年的原油进口量都有较大的增长。同时,我国成品油进口依存度也有较大的下滑,2015年、2016年,成品油进口依存度分别为81.9%、87.2%和50.2%。总体来看,我国进口原油的依存度仍然较高,2013年、2016年进口依存度分别为77%、60%和65%。

(五)生产企业风险

今年以来,由于中美贸易摩擦的发酵,进口原油价格大幅下跌,内外盘油价均呈现下跌态势,出现了6月以来的首次下跌。在此背景下,国内主营炼化企业和大型化工企业受到了极大的冲击。

(六)国际原油价格

2018年5月以来,布伦特原油价格从每桶84美元跌至27美元,涨幅达40%;受此影响,我国原油进口价格也呈现不断下滑的态势,以布伦特为例,国内成品油价格从年初的92#汽油每升下跌至每升80元,跌幅达56.4%;炼化企业亏损幅度从2016年的8.08元/升至2017年的9.22元/升。目前原油价格已经跌至 4 万元/吨的成本线,如果企业想要渡过难关,其基本策略是低库存、高开工率、低 PTA 企业高负荷运转,炼化企业库存高企的情况下,当前虽然有部分装置将关停,但是整体供给依然偏紧。

(七)行业风险

在金融市场上,投资者尤其是中小投资者的风险偏好受到冲击,这是我们需要考虑的部分风险因素。国际原油价格持续下跌,使得主营炼化企业面临经营风险。在这种情况下,企业经营风险增加。尤其是中小企业的生产经营面临困难,因此需要通过减产等方式,减少原油进口价格下跌的影响。

(八)市场风险

预计近期国际