焦炭期货行情(焦炭期货行情分析)

从焦炭生产节奏来看,根据本轮去产能进程已到尾声的情况下,焦炭供应已逐步恢复,供应偏紧格局没有明显改善,焦炭库存大幅下降,根据mysteel的数据,2016年3月-7月焦炭生产有望止跌回升,根据mysteel的数据,截止6月底,焦炭生产仍有增加的空间。根据mysteel的数据,2016年1-7月焦炭产量为7552.86万吨,较去年同期减少18.03%。其中,7月,粗钢生产为7595.11万吨,较去年同期减少7.75%;生铁产量为8173.28万吨,较去年同期减少5.57%;钢材产量为8469.99万吨,较去年同期减少7.97%;热卷产量为6823.33万吨,较去年同期减少7.59%;中厚板产量为2329.27万吨,较去年同期减少1.09%。

从需求来看,从焦炭的表观消费量看,近7年以来焦炭表观消费量总体呈稳步上升的态势,据mysteel的数据,2016年5月-8月焦炭表观消费量分别为12542.52万吨、2499.33万吨,较2016年同期增长32.2%、101.7%、369%。需求的持续性取决于下游需求的强度,而供应的持续性取决于限产的执行情况,我们认为焦炭需求的持续性取决于下游需求的强度。

从供给来看,焦炭主要用于铸造行业,钢铁行业作为国民经济的重要基础行业,因此钢铁行业的供给也较稳定。根据Mysteel的数据,截至6月底,全国钢铁企业开工率为74.34%,环比上升3.07%。而炼焦煤的产量为2224.74万吨,环比上升2.12%。

从需求来看,焦炭是钢材最主要的原材料,由于焦炭的特殊性,铁矿石具有天然的“金九银十”特征,所以钢厂对焦炭的需求量有一定的比重,据mysteel的调研,目前钢厂在高炉开工率和高炉炼铁产量均已经恢复正常,而且目前钢厂在高炉开工率的大幅提升,焦炭需求量也是不断增加的。而且从下游需求来看,6月之后,房地产销售回暖,以及基建的投资,对焦炭的需求量也会大幅增加。因此,目前焦炭现货价格走势坚挺,并不具备走强的基础。

焦煤方面,随着焦炭现货价格的走高,炼焦煤价格也有所上涨。目前,兖矿国宏63%的主焦煤价格已经达到1800元/吨,但是在澳煤进口关税政策调整、产能的爬坡下,通关量不足,叠加煤矿安检,也影响焦煤的供给。

总体来看,需求端的支撑作用并不明显,供应紧缺、焦煤库存偏低、炼焦煤需求旺盛、煤矿安检,使得焦煤供应处于平稳状态。由于上述四大煤企对焦煤的认可度并不高,供给相对稳定,对焦煤的供需格局仍然是偏紧的。

综上所述,我们认为,虽然焦煤在4月出现一定的上涨,但是涨幅相对有限,预计现货价格仍然会在低位盘整一段时间,但是期货价格回调并不意味着牛市即将结束。短期来看,由于现货价格已经充分反映了保供增产的政策,后期价格会有小幅的反弹,在供应较为稳定的情况下,焦煤价格上涨不会有多大的压力。

后市展望

从供需两端来看,目前